Werknemer voorraad opsies verwatering

lêer nie gevind Die bladsy wat jy soek kan verwyder, het sy naam verander, of is tydelik nie beskikbaar nie. As jy die bladsy url getik, die spelling. Begin van die MIT Tuisblad. en kyk vir skakels na die inligting wat jy wil. Klik op die knoppie Terug na 'n ander skakel te probeer. Miskien bedoel jy om toegang te verkry web. mit. edu/ Kothari / heg / CGK2520May25202001.pdf eerder as www. mit. edu/ Kothari / heg / CGK2520May25202001.pdf Of dalk het jy bedoel om toegang stuff. mit. edu/kothari/attach/CGK2520May25202001 pdf eerder as www. mit. edu/ Kothari / heg / CGK2520May25202001.pdf Dit lyk asof jy probeer om toegang tot 'n persoonlike tuisblad. As jy dit nie kan kry nie, kan die eienaar gegradueer of links MIT. Soek die MIT webwerf met behulp van die vorm hieronder: HTTP 404 - Lêer nie foundEmployee Equity: Verdunning Verlede week het ek afgeskop my MBA Maandae reeks op Gelyke Indiensneming. Vandag gaan ek om te praat oor een van die belangrikste dinge wat jy nodig het om te verstaan ​​oor werknemer aandele is dit waarskynlik te verdun met verloop van tyd. As jy 'n maatskappy te begin, jy en jou stigters besit 100 van die maatskappy. Dit is gewoonlik in die vorm van stigters voorraad. As jy nog nooit 'n buite kapitaal in te samel en jy nooit moed enige voorraad weg aan werknemers of ander, dan kan jy al van daardie aandele vir jouself te hou. Dit gebeur baie in klein ondernemings. Maar in 'n hoë groei tegnologie maatskappye soos die soort wat ek saam met, dit is baie skaars om te sien die stigters hou 100 van die besigheid. Die tipiese verwatering pad vir stigters en ander houers van werknemer aandele gaan soos volg: 1) Stigters begin maatskappy en besit 100 van die besigheid in stigters voorraad 2) Stigters kwessie 5-10 van die maatskappy aan die begin van werknemers hulle in diens te neem. Dit kan gedoen word in opsies, maar word dikwels gedoen in die vorm van beperkte voorraad. Soms gebruik hulle selfs quotfounders stockquot vir hierdie huur. Let39s gebruik 7.5 vir ons rollende verwatering berekening. Op hierdie punt die stigters besit 92,5 van die maatskappy en die werknemers besit 7.5. 3) 'n saad / engel ronde gedoen. Hierdie vroeë beleggers verkry 5-20 van die besigheid in ruil vir die verskaffing van saad kapitaal. Let39 gebruik 10 vir ons rollende verwatering calcuation. Nou is die stigters besit 83,25 van die maatskappy (92,5 keer 90), die werknemers besit 6.75 (7.5 keer 90), en die beleggers besit 10. 4) 'n onderneming ronde gedoen. Die VCs onderhandel vir 20 van die maatskappy en vereis 'n opsie poel van 10 na die belegging word gestig en in die quotpre geld valuationquot sit. Dit beteken dat die verwatering van die opsie swembad is voor die VC belegging geneem. Daar is twee verdun gebeure hier aan die gang. Let39s loop deur hulle twee bestaan. Wanneer die 10 opsie swembad opgerig word, is almal verdun 12,5 omdat die opsie swembad moet wees 10 nadat die belegging dus is dit 12,5 voordat die belegging. So het die stigters besit nou 72,8 (83,25 keer 87.5), die saad beleggers besit 8.75 (10 keer 87.5), en die werknemers nou besit 18,4 (6,8 keer 87.5 plus 12.5). Wanneer die VK belegging sluit, is almal verwaterde 20. So het die stigters besit nou 58,3 (72,8 keer 80), die saad beleggers besit 7 (8,75 keer 80), die VCs besit 20, en die werknemers besit 14.7 (18.4 keer 80). Van daardie 14.7, die nuwe swembad verteenwoordig 10. 5) Nog 'n onderneming ronde gedoen met 'n opsie swembad verfris om die opsie swembad by 10. hou Sien die sigblad hieronder om te sien hoe die verwatering werke in hierdie ronde (en alle vorige rondes). Teen die tyd dat dit die tweede VC ronde gedoen het die stigters is verdun 100-42,1, die vroeë werknemers is verdun 7,5-3,4, en die saad beleggers is verwaterde 10-5,1. I39ve gelaai hierdie sigblad by Google Docs so al wat jy kan kyk na dit en speel met dit. As iemand enige foute vind daarin, laat my asseblief weet en I39ll los hulle. Dit rollende verwatering berekening is net 'n voorbeeld. As jy meer as wat verdun, don39t kry ontsteld. Die meeste stigters eindig met minder as 42 ná rondes van finansiering en die werknemer verleen. Die punt van hierdie oefening is nie om af te sluit op 'n towerformule. Elke maatskappy sal anders wees. Dit is eenvoudig om uit te lê hoe verwatering werk vir almal in die cap tafel. Hier is die onderste lyn. As jy die eerste aandeelhouer, sal jy die meeste verwatering neem. Hoe vroeër jy aansluit en belê in die maatskappy, hoe meer sal jy word verdun. Verwatering is 'n feit van die lewe as 'n aandeelhouer in 'n begin. Selfs nadat die maatskappy 'n winsgewende en daar is nie meer die finansiering van verwante verwatering, sal jy verwater deur voortgesette opsie swembad bygewerk en MampA aktiwiteit. Wanneer jy uitgereik werknemer aandele, bereid wees om vir verwatering. Dit is nie 'n slegte ding. Dit is 'n normale deel van die waarde skepping oefening wat 'n begin is. Maar jy moet dit verstaan ​​en gemaklik met dit. Ek hoop hierdie pos het gehelp met that. Employee Stock Opsie - ESO Wat is 'n Werknemer Stock Opsie - ESO 'n Werknemer voorraad opsie (ESO) is 'n voorraad opsie verleen aan bepaalde werknemers van 'n maatskappy. ESOs bied die opsies houer die reg om 'n sekere bedrag van aandele maatskappy te koop teen 'n voorafbepaalde prys vir 'n spesifieke tydperk van die tyd. 'N Werknemer voorraad opsie is 'n bietjie anders as 'n beursverhandelde opsie. want dit is nie verhandel tussen beleggers op 'n beurs. VIDEO laai die speler. Afbreek Werknemer Stock Opsie - ESO Werknemers tipies moet wag vir 'n bepaalde vestigingstydperk te slaag voordat hulle die opsie kan uitoefen en die koop van die maatskappy voorraad, omdat die idee agter voorraad opsies is om aansporings tussen die werknemers en aandeelhouers van 'n maatskappy in lyn te bring. Aandeelhouers wil die toename aandele prys te sien, sodat beloning van werknemers as die aandeelprys styg met verloop van tyd waarborg dat almal dieselfde doelwitte in gedagte. Hoe 'n Stock Opsie ooreenkoms Werke Aanvaar dat 'n bestuurder is toegestaan ​​voorraad opsies, en die opsie-ooreenkoms kan die bestuurder tot 1000 aandele van die maatskappy voorraad aan te koop teen 'n trefprys, of uitoefeningsprys, 50 per aandeel. 500 aandele van die totale frokkie na twee jaar, en die oorblywende 500 aandele vestig aan die einde van drie jaar. Vesting verwys na die werknemer verkry eienaarskap oor die opsies, en vestiging motiveer die werker te bly met die firma tot die opsies vestig. Voorbeelde van Stock opsie uitgeoefen Gebruik dieselfde voorbeeld, veronderstel dat die voorraad prysstygings tot 70 ná twee jaar, wat bo die uitoefeningsprys vir die aandele-opsies. Die bestuurder kan uitoefen deur die aankoop van die 500 aandele wat berus by 50, en die verkoop van die aandele op die mark prys van 70. Die transaksie genereer 'n 20 per aandeel gewin, of 10,000 in totaal. Die firma behou 'n ervare bestuurder vir twee bykomende jaar, en die werknemer winste uit die voorraad opsie oefening. As, in plaas daarvan, die aandele prys is nie bo die 50 uitoefeningsprys, het die bestuurder nie die voorraad opsies uit te oefen. Sedert die werknemer beskik oor die opsies vir 500 aandele ná twee jaar, kan die bestuurder in staat wees om die firma verlaat en behou die voorraad opsies totdat die opsies verval. Hierdie reëling gee die bestuurder die geleentheid om voordeel te trek uit 'n voorraad prysverhoging in die pad af. Faktorering in Maatskappy Uitgawes ESOs word dikwels toegestaan ​​sonder enige kontant uitleg vereiste van die werknemer. As die uitoefeningsprys is 50 per aandeel en die markprys is 70, byvoorbeeld, die maatskappy kan net betaal die werknemer die verskil tussen die twee pryse vermenigvuldig met die aantal stock opsie aandele. As 500 aandele berus, die bedrag wat aan die werknemer bedrag is (20 x 500 aandele), of 10.000. Dit sluit wat behoefte aan die werker om die aandele te koop voordat die voorraad verkoop word, en hierdie struktuur maak die opsies meer waardevol. ESOs is 'n uitgawe van die werkgewer, en die koste van die uitreiking van die aandele-opsies is gepos word aan die maatskappy se inkomstestaat meer Info op die knoppie Sluit hierbo vir besonderhede of om aanlyn te teken. Tuis 187 artikels 187 Werknemer Stock Options Feiteblad Tradisioneel voorraad opsie planne is gebruik as 'n manier vir maatskappye om topbestuur en sleutel werknemers te beloon en skakel hul belange met dié van die maatskappy en ander aandeelhouers. Meer en meer maatskappye is egter nou oorweeg al hul werknemers as die sleutel. Sedert die laat 1980's, het die aantal mense hou voorraad opsies sowat nege-vou toegeneem. Terwyl opsies is die mees prominente vorm van individuele ekwiteitvergoedingskemas, beperk voorraad, Phantom voorraad, en aandeelwaarderingsregte gegroei in gewildheid en is die moeite werd oorweging sowel. Breedgebaseerde opsies bly die norm in 'n hoë-tegnologie maatskappye en het meer algemeen gebruik in ander bedrywe as well. Groter, openbaar verhandelde maatskappye soos Starbucks, South West Airlines, en Cisco nou gee voorraad opsies vir die meeste of al hul werknemers. Baie nie-hoë-tegnologie, is nou gehou maatskappye by die geledere sowel. Vanaf 2014, die algemene sosiale Survey beraam dat 7,2 werknemers gehou voorraad opsies, plus waarskynlik 'n hele paar honderd duisend mense wat ander vorme van individuele aandele. Dit is laer as sy hoogtepunt in 2001, egter, wanneer die aantal was sowat 30 hoër. Die afname was hoofsaaklik as gevolg van veranderinge in rekeningkundige reëls en verhoogde aandeelhouer druk om verwatering van aandele toekennings te verminder in openbare maatskappye. Wat is 'n voorraad Opsie A voorraad opsie gee 'n werknemer die reg het om 'n sekere aantal aandele te koop in die maatskappy teen 'n vaste prys vir 'n sekere aantal jare. Die prys waarteen die opsie op voorwaarde dat die toekenning prys genoem en is gewoonlik die markprys ten tye van die opsies toegestaan ​​word. Werknemers wat aandele-opsies toegestaan ​​hoop dat die aandeelprys sal optrek en dat hulle in staat is om in kontant deur die uitoefening van (aankoop) van die voorraad teen die laagste toekenning prys en dan verkoop die voorraad op die huidige mark prys sal wees. Daar is twee hoof tipes voorraad opsie programme, elk met unieke reëls en belastinggevolge: nie-gekwalifiseerde voorraad opsies en aansporing voorraad opsies (ISOs). Stock opsie planne kan 'n buigsame manier wees vir maatskappye om eienaarskap met werknemers te deel, beloon hulle vir prestasie, en lok en te behou 'n gemotiveerde personeel. Vir groei-georiënteerde kleiner maatskappye, opsies is 'n goeie manier om geld te bewaar, terwyl dit werknemers 'n stukkie van toekomstige groei. Hulle maak ook sin vir openbare maatskappye wie se voordeel planne is goed gevestig, maar wat wil werknemers in eienaarskap sluit. Die verwateringseffek van opsies, selfs wanneer verleen aan die meeste mense, is gewoonlik baie klein en kan geneutraliseer word deur hul potensiaal produktiwiteit en werknemer behoud voordele. Opsies word nie, maar 'n meganisme vir die bestaande eienaars om aandele te verkoop en is gewoonlik nie geskik is vir maatskappye wie se toekomstige groei is onseker. Hulle kan ook minder aantreklik in klein, nou gehou maatskappye wat nie wil hê om te gaan openbaar of verkoop omdat hulle kan dit moeilik vind om 'n mark te skep vir die aandele wees. Stock Options en Werknemer eienaarskap opsies eienaarskap Die antwoord hang af van wie jy vra. Voorstanders van mening dat opsies waar eienaarskap omdat werknemers hulle nie gratis ontvang, maar moet sit hul eie geld om aandele te koop. Ander het egter van mening dat as gevolg opsie planne laat werknemers om 'n kort tydperk verkoop hul aandele ná die toekenning van, wat opsies nie langtermyn-eienaarskap visie en houdings te skep. Die uiteindelike impak van 'n werknemer eienaarskap plan, insluitend 'n voorraad opsie plan, hang 'n groot deel van die maatskappy en sy doelwitte vir die plan, sy verbintenis tot die skep van 'n eienaarskap kultuur, die bedrag van opleiding en onderrig dit sit in die verduideliking van die plan, en die doelwitte van individuele werknemers (of hulle wil kontant vroeër eerder as later). In maatskappye wat 'n ware verbintenis tot die skep van 'n eienaarskap kultuur te demonstreer, kan voorraad opsies 'n beduidende motiveerder wees. Maatskappye soos Starbucks, Cisco, en vele ander is wat die weg baan, wys hoe doeltreffend 'n voorraad opsie plan kan wees wanneer dit gekombineer met 'n ware verbintenis tot die behandeling van werknemers soos eienaars. Praktiese oorwegings Oor die algemeen, in die ontwerp van 'n opsie program, moet maatskappye om versigtig te oorweeg hoeveel voorraad hulle bereid is om beskikbaar te stel, wat opsies sal ontvang, en hoeveel werk sal so groei dat die regte aantal aandele jaarliks ​​toegestaan ​​word. 'N Algemene fout is om te gou te veel opsies gee, laat geen ruimte vir addisionele opsies vir toekomstige werknemers. Een van die belangrikste oorwegings vir die plan ontwerp is die doel daarvan: die plan wat bedoel is om alle werknemers voorraad gee in die maatskappy of om net bied 'n voordeel vir 'n paar belangrike mense Het die maatskappy wil langtermyn eienaarskap te bevorder of is dit 'n eenmalige voordeel is die plan bedoel as 'n manier om werknemer eienaarskap te skep of bloot 'n manier om te skep 'n bykomende werknemervoordeel die antwoorde op hierdie vrae sal van kardinale belang in die definisie van spesifieke plan eienskappe soos in aanmerking te kom, toekenning, vestiging, waardasie, hou tydperke wees en aandele prys. Ons publiseer The Stock Options Book, 'n baie gedetailleerde gids tot voorraad opsies en voorraad aankoop planne. Bly InformedEmployee voorraad opsies, EPS verwatering en voorraad terugkope Abstract Ons ondersoek of korporatiewe executivesrsquo voorraad terug te koop besluite geraak word deur hul aansporings om verwaterde verdienste per aandeel (VPA) te bestuur. Ons vind dat bestuurders verhoog die vlak van hul firmsrsquo voorraad terugkope toe: (1) die verwateringseffek van uitstaande werknemer voorraad opsies (ESOs) op verwaterde VPA styg, en (2) verdienste is onder die vereiste om die verlangde tempo van EPS bereik vlak groei. Ons vind ook dat executivesrsquo terug te koop besluite wat nie verband hou met die werklike ESO oefeninge, wat daarop dui dat hulle gedryf word deur aansporings om verwaterde maar nie basiese VPA te bestuur, en die versterking van ons verdienste bestuur interpretasie. JEL klassifikasie Sleutelwoorde Verdienste verwatering Verdienste bestuur verdienste per aandeel (VPA) Werknemer voorraad opsies Stock terugkoop Stock terugkope Bens en Wong erken finansiële ondersteuning van die Universiteit van Chicago, Graduate School of Business, en Skinner van KPMG en die Neubauer Fakulteit Fellows program aan die Universiteit van Chicago, Graduate School of Business. Ons waardeer die nuttige kommentaar van Kirsten Anderson, Bob Bowen, Eugene Fama, Adam Gileski, Clement Har, Gene Imhoff, Richard Leftwich, Thomas Lys, Shiva Rajgopal, Scott Richardson, Terry Shevlin, D. Shores, Ross Watts, Jerry Zimmerman, 'n anonieme skeidsregter, en deelnemers aan die AAA jaarlikse vergadering in San Antonio, die JAE Konferensie 2002 en die universiteite van British Columbia, Chicago, Illinois, Michigan, Minnesota, Rochester, en Washington (Seattle). Ooreenstemmende skrywer. Universiteit van Michigan Business School, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, USA. Tel. 1-734-764-1239 Faks: 1-734-936-0282 Kopiereg afskrif 2003 Elsevier BV Alle regte voorbehou.