Doen voorraad opsies te verbeter prestasie werknemer 12 Augustus 2010 Dit is 'n artikel van die geloof in Silicon Valley geword dat voorraad opsies te skep aansporings vir werknemers om harder en slimmer te werk. Maar doen dit aanname opstaan Dit hang af van wat die ontvangs van die opsies, volgens 'n nuwe studie mede-outeur deur Nicole Bastian Johnson, assistent-professor van rekeningkunde. Stock opsies het derduisende werknemers, veral diegene wat in die inligtingstegnologie-industrie beloon, met inkomste wat ver van hul normale salarisse groter as. Sy word 'n artikel van die geloof in Silicon Valley dat diegene belonings te skep aansporings vir werknemers om harder en slimmer te werk, op sy beurt beloon die maatskappye wat uitbundige opsies op die arbeidsmag met 'n beter prestasie en groter aandeelhouerswaarde. Ons bevindinge bewys te lewer dat opsies bied aansporing effekte op die uitvoerende vlak wat groot genoeg aangedui moet word in vaste prestasie is, maar daar is geen bewyse vir soortgelyke aansporing gevolge vir nie-uitvoerende werknemers, het Johnson en mede-outeurs Dawid Aboody van UCLAs Anderson School bestuur en Ron Kasznik van Stanfords Graduate School of Business. Hul papier, Werknemer Stock Options en Toekoms firma Performance: Bewyse van Opsie Repricings, sal in die Journal of Rekeningkunde en Ekonomie vanjaar gepubliseer word later. Leer dat die toestaan van opsies om 'n wye keuse van werknemers nie 'n doeltreffende instrument kan wees is die vraestelle belangrikste bydrae tot die literatuur, sê Johnson. Opsies en die uitwerking daarvan op korporatiewe prestasie is dikwels bestudeer. Maar byna almal van die navorsing het gefokus op opsies vir werknemers uitvoerende vlak. Min navorsers het gekyk na maatskappye wat opsies toegestaan om rang-en-lêer werknemers, hoofsaaklik omdat die verkryging van data is so moeilik, sê Johnson. Openbare maatskappye oor die algemeen bekend opsie toekennings op gereelde geskeduleerde volmag stellings, maar gewoonlik net top-vlak bestuurders. Grawe deur honderde korporatiewe dokumente wat by die Securities and Exchange Commission om uit te vind wie anders kan ontvang opsies is baie tydrowend. Maar dis presies wat Johnson en haar kollegas het. Die navorsers geïdentifiseer 1364 maatskappye met werknemer voorraad opsies waarvan aandele prys het met 30 persent of meer per jaar in elk van die jare tussen 1990 en 1996 van die maatskappye wat, 300 repriced en vorm n basis van vergelyking met 'n kontrole groep van die 1064 wat didnt . Die navorsers teorie dat wanneer 'n maatskappy se aandeelprys onder die uitoefeningsprys van 'n opsie val, soveel van enige aansporing effek die opsies mag gehad het verdwyn. Herprysing die opsies moet diegene aansporings te herstel, het die navorsers aanvaar. 'N situasie waarin opsies is repriced moet soortgelyk aan dié van 'n nuut ingestel opsie-toekenning program wees. So het die navorsers eerste gevra of maatskappye wat repriced die maatskappye wat didnt, soos gemeet deur kontantvloei en bedryfsinkomste oor een, drie en vyf jaar beter gevaar. Maatskappye wat opsies repriced het aansienlik oortref die kontrole groep, en die prestasie gaping gegroei met verloop van tyd. Johnson en haar kollegas het ook bevind dat maatskappye wat opsies vir slegs werknemers uitvoerende vlak het repriced aansienlik die maatskappye wat glad nie repriced geklop. Maar maatskappye wat opsies repriced vir nie-uitvoerende werknemers nie oortref die kontrole groep. Terwyl Johnson is vol vertroue dat die studys resultate is betekenisvol, is daar, sê sy, 'n aantal tekortkominge. Die navorsers het gekies om prestasie te bestudeer voordat beduidende rekeningkundige veranderinge aan die behandeling van opsies, veral die reël ingestel in 2005 wat maatskappye om die koste van-uitgawes. Maar, terwyl die reël 'n paar firmas dalk gevra word om weer op die toekenning van aandele-opsies te sny, het die navorsers sien geen rede om te aanvaar dat dit die effek dat die opsie verleen het op werknemer behaviorthe fokus van hul studie verander het. Voorsien deur: Universiteit van Kalifornië - Berkeley Vind verdere Stock opsies kan aandeelhouers veel minder as wat voorheen gedink Omstrede voorraad opsies kos vir maatskappy uitvoerende beamptes mag veel goedkoper aan aandeelhouers as die huidige wiskundige modelle dui daarop wees, volgens navorsing wat 5 Januarie deur Tim Leung van Princetons Departement van bedrywighede. Onderwater voorraad opsies ry omset top-bestuurders Wanneer die markprys van die maatskappy voorraad onder die uitoefeningsprys val, is die opsies oorweeg om uit die geld of water. Baie openbaar verhandelde maatskappye het bekommerd oor die behoud van hoog aangeskryf bestuurders geword. Intel se uitvoerende hoof, kry 12.4M in 2008 betaal (AP) - Die waarde van Intel Corporation Hoof Uitvoerende Paul Otellinis vergoeding pakket effens gestyg tot 12.400.000 in 2008, 'n jaar waarin die chip makers wins is doodop met 'n wêreldwye verlangsaming in persoonlike rekenaar . Die vermindering van uitvoerende hoofde-opsie gebaseer vergoeding verminder riskante beleggings Sedert die onlangse bailout op Wall Street, het die publiek begin om swaar te ondersoek maatskappye groot uitvoerende betaal pakkette. Hierdie week, John White, direkteur van die afdeling Securities and Exchange Kommissies van Corporation. Flash geheue firma versoek indiening vertraging flash memory chip maker M-Systems, te midde van 'n ondersoek van voorraad-opsies toelaes, het 'n verlenging versoek vir die indiening van sy jaarverslag 2005, het gesê die maatskappy. CEO maai finansiële voordele van samesmeltings ongeag voorraad prestasie aanleiding van 'n verkryging van 'n ander maatskappy, hoof uitvoerende beamptes vergoeding vlakke gewoonlik verhoog, selfs wanneer die aankoop blyk nutteloos te wees, volgens die navorsers aan die Universiteit van Washington en. Lettergrootte Kies onderwerp Skakel oor na Deel toEmployee voorraad opsies en toekomstige firma prestasie: Bewys van opsie repricings Dawid Aboody. Nicole Bastian Johnson en Ron Kasznik Abstract: Ons ondersoek maatskappye wat prestasie ná die herprysing van uitvoerende en nie-uitvoerende werknemer voorraad opsies. Ons vind dat, in vergelyking met nie-repricers, herprysing maatskappye het 'n groter toename in bedryfsinkomste en kontantvloei in daaropvolgende periodes. Dit prestasieverbetering is toe te skryf aan die onderliggende ekonomiese determinante van die besluit om die opsies aansporing eiendomme te herstel. Daar is egter slegs repricings van uitvoerende aandele-opsies is wat verband hou met die verbetering in prestasie wat ons nie so 'n bewys vir nie-uitvoerende werknemers te vind. Ons bevindinge dui daarop werknemer voorraad opsies bied groot genoeg aansporing effekte te gunstig beïnvloed firmas prestasie, maar in die eerste plek so aan die uitvoerende vlak. Verwante werk: Hierdie item kan elders beskikbaar wees in EconPapers: Soek items met dieselfde titel. Uitvoer verwysing: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML / teks Journal of Rekeningkunde en Ekonomie is tans geredigeer deur J. L. Zimmerman. S. P. Kothari. T. Z. Lys en R. L. Watts Meer artikels in Journal of Rekeningkunde en Ekonomie van Elsevier Reeks data onderhou deur Shamier, Wendy ().Employee voorraad opsies en toekomstige firma prestasie: Bewys van opsie repricings Dawid Aboody n, 1. Nicole Bastian Johnson b, 2. Ron Kasznik c ,. 'n Anderson Nagraadse Bestuurskool, Universiteit van Kalifornië in Los Angeles, Los Angeles, CA 90095, VSA b Haas School of Business, Universiteit van Kalifornië in Berkeley, Berkeley, CA 94720, VSA c Graduate School of Business, Stanford Universiteit, Stanford, CA 94305, VSA ontvang 27 April 2007. Hersiene 14 September 2009. Aanvaarde 16 Desember 2009. Beskikbaar aanlyn 4 Januarie 2010. Abstract Ons ondersoek maatskappye wat prestasie ná die herprysing van uitvoerende en nie-uitvoerende werknemer voorraad opsies. Ons vind dat, in vergelyking met nie-repricers, herprysing maatskappye het 'n groter toename in bedryfsinkomste en kontantvloei in daaropvolgende periodes. Dit prestasieverbetering is toe te skryf aan die onderliggende ekonomiese determinante van die besluit om die opsies aansporing eiendomme te herstel. Daar is egter slegs repricings van uitvoerende aandele-opsies is wat verband hou met die verbetering in prestasie wat ons nie so 'n bewys vir nie-uitvoerende werknemers te vind. Ons bevindinge dui daarop werknemer voorraad opsies bied groot genoeg aansporing effekte te gunstig beïnvloed firmas prestasie, maar in die eerste plek so aan die uitvoerende vlak. JEL klassifikasie Sleutelwoorde Werknemer voorraad opsies firma prestasie Opsie repricingEmployee Stock Options en Toekoms firma Performance: Bewyse van Opsie Repricings Citations Citations 15 Verwysings 28 quotGrein et al. (2005) vind driedaagse aankondiging datum oortollige opbrengste van 4,9 persent tot repricings, wat daarop dui dat beleggers uitsig positief herprysing. Aboody et al. (2010) vind dat herprysing van uitvoerende voorraad opsies bring 'n groter toename in bedryfsinkomste en kontantvloei in daaropvolgende periodes. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Doel Die doel van hierdie artikel is om die motivering vir en variasies in terme van voorraad opsie wysigings ondersoek onder Staat van Finansiële Rekeningkundige Standaarde (SFAS) 123 (R). Stock opsies gebruik word om te motiveer en te behou. Ongelukkig, wanneer aandeelpryse daal, bestaande opsies verloor hul aansporing waarde. In reaksie hierop het maatskappye kyk na maniere om weer aan te spoor hul werknemers. Hul keuses sluit die uitreiking van addisionele opsies en / of wysiging van bestaande toelaes. Ontwerp / metode / benadering Ons ondersoek die ekonomiese determinante van voorraad opsie verandering post SFAS 123 (R), soos finansiële verslagdoening koste, aandeelhouer / politieke koste en werknemer aansporing en behoud. Ons ontleding is gebaseer op 67 monster maatskappye wat hul voorraad opsie planne 2005-2008 en 67 beheer maatskappye gebou op grond van grootte, bedryf, jaar en aandele prys prestasie vir die vorige vyf jaar verander. Bevindinge Die resultate dui daarop dat verlies maatskappye is meer geneig om hul opsies, wat die argument dat finansiële verslagdoening koste beïnvloed die besluit om te verander ondersteun verander. Ons vind steun vir die aandeelhouer / politieke koste hipotese, as die oorhang verhouding positief geassosieer word met die besluit om te verander. Maar ons vind geen bewyse dat plaasvervanger veranderinge vir addisionele opsie toekennings. Ons vind dat politiek sensitiewe groter maatskappye is meer geneig om meer aandeelhouer vriendelike maatreëls te neem soos uitgesluit bestuurders van verandering of die verskaffing van aandeelhouers die geleentheid om te stem oor verandering. Oorspronklikheid / waarde Dit is die eerste vraestel ondersoek die ekonomiese determinante van voorraad opsie verandering onder SFAS 123 (R). Ons bevindinge 'n paar insigte met betrekking tot ekonomiese determinante van SFAS 123 (R) vir rekeningkundige beleidmakers en beleggers. Full-text artikel September 2014 Steven Balsam Il-woon Kim David Ryan Hakjoon Song quotHochberg en Lindsey (2010) die impak van aandele-opsies op maatskappy rang-en-lêer op firma prestasie hersien (in teenstelling met die impak van opsies op top-bestuurders, waarop daar 'n groot liggaam van literatuur), om 'n positiewe uitwerking op firma prestasie. Alhoewel Aboody et al. (2010) op soortgelyke wyse het quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Daar is 'n groot liggaam van literatuur oor prestasie-verwante betaal (PRP), met sterk gehou uitsig vanaf teenstanders en voorstanders. Hierdie studie resensies hierdie literatuur, disaggregating die beskikbare getuienis deur die verskillende openbare sektor konteks, veral die verskillende tipes werk openbare sektor, die kwaliteit van die empiriese studie, en die ekonomiese konteks (ontwikkelende land of OECD instellings), met die doel om distillering nuttige lesse vir beleidmakers in ontwikkelende lande. Die algehele bevindinge van die oorsig is oor die algemeen positief oor hierdie kontekstuele kategorieë. In die besonder, die bevindinge van 'n hoë gehalte studies, gebaseer op 'n eenvoudige scoring metode vir interne en eksterne geldigheid, van PRP in sektor-ekwivalente bane openbare toon dat eksplisiete prestasiestandaarde gekoppel aan een of ander vorm van bonus betaal die verlangde diens uitkomste kan verbeter, by keer dramaties. Hierdie bewyse oor hoofsaaklik handwerk werk, soos onderrig, gesondheidsorg, en administrasie inkomste, blykbaar ontkenning (ten minste in die kort termyn) die gedrag ekonomie kommer uitgespreek oor die verdring van intrinsieke aansporings. Die beskikbare getuienis dui daarop dat as beleidmakers is sensitief vir die ontwerp en waaksaam oor die risiko's van die spel, dan PRP kan lei tot prestasie verbeterings in hierdie poste in ontwikkelende lande. Dit is egter moeilik om vas te afleidings uit die hersiening van die uitwerking van PRP in kern werk staatsdiens om drie redes. In die eerste plek is daar baie min studies van PRP in hierdie organisatoriese kontekste. Die werk van senior bestuurders in die staatsdiens is baie anders as dié van baie werkgeleenthede private sektor en word gekenmerk deur taakkompleksiteit en die probleme van die meting van uitkomste. Tweedens, alhoewel sommige studies het getoon dat PRP kan werk in selfs die mees disfunksionele burokrasie in ontwikkelende lande, is daar min gevalle die doeltreffendheid daarvan te illustreer of andersins buite OECD instellings. Ten slotte, 'n paar studies volg PRP effekte met verloop van tyd, die verskaffing van min inligting oor die langtermyn effekte en aanpassings in personeel gedrag. Ons aflei dat meer empiriese navorsing is nodig om die gevolge van PRP in die kern staatsdiens in ontwikkelende lande te ondersoek. Full-text artikel Augustus 2014 Zahid Hasnain Nick Manning Jan Henryk Pierskalla quotHochberg en Lindsay (2010) vind dat beide die bestaan van 'n breë plan en die vlak van geïmpliseerde aansporings vir nie-uitvoerende werknemers met mekaar geassosieer met 'n verhoogde rekeningkundige prestasie. Maar Aboody et al. (2010) tot die gevolgtrekking dat die aansporing gevolge van opsie verleen aan nie-uitvoerende werknemers is weglaatbaar en doen nie openbaar in firma winsgewendheid. Sesil en Lin (2011) vind dat broadbased indiensnemingsplan aanneming word geassosieer met 'n verbetering kort termyn in die ding, maar die verbetering nie bly staan die eerste jaar na aanvaarding. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Hierdie studie, wat bestaan uit twee essays, ondersoek die prestasie-effekte van 'n uitgestelde aandele plan op beide individuele werknemer en sake-eenheid uitkomste. Die eerste opstel ondersoek die gevolge van uitgestelde vergoeding plan eienskappe op vrywillige omset besluite, met behulp van gedetailleerde inligting oor die winkel-vlak werknemers van 'n groot handelaar. Algehele, Ek vind dat werknemers wat in aanmerking te ontvang uitgestelde-winsgewende deel betalings het aansienlik laer vrywillige omset. Maar die verhouding tussen in aanmerking te kom en omset wissel na gelang van die spesifieke plan vereiste (maw ouderdom, ampstermyn, ure gewerk per jaar), met sterker behoud gevolge wanneer plan bydraes is groter. Vestigende beperkings verband hou met 'n laer omset tariewe, maar slegs onder nie-bestuursposte winkel werknemers. Ten slotte, die behoud voordele van ongevestigde plan Holdings gedryf hoofsaaklik deur uitgestelde vergoeding wat belê in die companyx27s voorraad eerder as in gediversifiseerde onderlinge fondse. Hierdie bevindinge dui daarop dat werknemers kan reageer op die behoud aansporings verskaf deur 'n uitgestelde vergoeding plan, maar dat spesifieke plan eienskappe speel 'n belangrike rol in die bepaling van die planx27s behoud voordele. Die tweede artikel ondersoek die gevolge van ekwiteitvergoedingskemas op eenheid prestasie op dieselfde handelaar. Voor studies het aangevoer dat die verskaffing van nie-bestuurswerknemers kwota stukkie van die piequot deur ekwiteitvergoedingskemas is 'n manier om vas te verbeter, terwyl kritici beweer dat die vrye-ruiter probleem die prestasie-effekte van breëbasis werknemer eienaarskap sal ontken. Ek vind dat ekwiteitvergoedingskemas positief geassosieer word met winsgewendheid eenheid. Terwyl ek vind dat omset verminder werknemer bemiddel die verhouding tussen ekwiteitvergoedingskemas en prestasie, die bewyse dui daarop dat pogings aansporings is die primêre bron van prestasie-effekte. Artikel Januarie 2013 Die Wêreldbank Navorsing Observer Marshall D VanceThe NASPP Blog herprysing en opsie uitruilprogramme is al lank 'n omstrede praktyk. 'N Studie wat vroeër vanjaar kyk na of repricings hupstoot prestasie maatskappy. Die herprysing omstredenheid in die NASPP8217s 2010 Stock plan ontwerp Survey, hoewel 61 van die respondente het aangedui dat meer as 50 van hul opsies in die afgelope twee jaar, slegs 7 het repriced onderwater was ( 'n ander 4 uitgeruil onderwater opsies vir volle waarde toekennings, kontant, of 'n kombinasie van voorraad en opsies). Kritici argumenteer dat herprysing onderwater opsies beloon werknemers vir swak prestasie, terwyl voorstanders teen daardie herprysing is wat nodig is om werknemers te behou en te motiveer toekomstige prestasie nie. Herprysing en Maatskappy Performance Studeer Die studie, 8220Employee Stock Options en Toekoms firma Performance: Bewyse van Opsie Repricings, 8221 mede-geskryf deur Ron Kasznik van Stanford University8217s Graduate School of Business, Nicole Bastian Johnson van die Haas Sakeskool by UC Berkeley, en David Aboody van UCLA8217s Anderson School of Management, kyk na meer as 1300 maatskappye wie se voorraad het jaarliks gedaal met 30 of meer vanaf 1990 tot 1996 Ongeveer 22 van die maatskappye repriced die studie vergelyk die prestasie van maatskappye wat repriced aan diegene wat didn8217t. Algehele, die studie het bevind dat die maatskappye wat repriced beter presteer oor een, drie en vyf jaar. Meer spesifiek, die studie het bevind dat maatskappye wat net opsies wat deur bestuurders repriced die maatskappye wat nie reprice geklop. Aan die ander kant, maatskappye wat net opsies wat deur nie-uitvoerende repriced nie die maatskappye wat nie reprice oortref. Breë Implikasies vir Stock Options Die skrywers veronderstel dat dit dui daarop dat die toekenning van opsies om rang-en-lêer werknemers doesn8217t prestasie maatskappy te verbeter. Ek haven8217t lees die hele studie (nie as gevolg I8217m lazy8211although that8217s beslis 'n bydraende factor8211but want ek can8217t lyk toegang tot 'n afskrif daarvan vir 'n nominale koste en, gegewe hoe onpeilbaar die laaste studie Ek blog oor uitgedraai na my 18 Augustus inskrywing be8211see, 8220Section 6039 en die resessie, 8221 I8217m nie bereid is om te veel van 'n belegging hier), maar, volgens die abstrakte, die skrywers aanvaar dat sodra die opsies onderwater was, enige aansporing effek hulle het verdwyn en dat herprysing die opsies sou herstel hierdie aansporing. As prestasie maatskappy didn8217t verbeter ná die herprysing, dink ek (klem op 8220guess, 8221 as die redenasie wat gelei het tot die gevolgtrekking gekom isn8217t duidelik uit die abstrakte) die skrywers aanvaar dat die opsies weren8217t skep 'n aansporing om te begin met. Ek het 'n paar Twyfel I8217m nie seker I8217d maak dat leap8211granted, ek weet amper niks oor die uitvoer van studies soos hierdie, maar dit lyk vir my dat as you8217re gaan 'n punt oor die stimulerende uitwerking van aandele-opsies argumenteer, behoort jy 'n paar maatskappye sluit dat don8217t toekenning opsies as 'n kontrole in die studie. Dit lyk ook asof daar is 'n aantal ander redes waarom die repricings nie prestasie maatskappy kan verbeter. Byvoorbeeld, kan die rang-en-lêer werknemers geloof verloor het in die opsies as gevolg van die feit dat hulle onderwater en, terwyl die herprysing die onmiddellike tasbare probleem van die opsies wat onderwater kan vaste, dit kan nie iets aan te spreek gedoen die groter ontasbare kwessie van werknemers nie meer glo in die company8217s toekomstige groeipotensiaal. Terwyl dit 'n invloed die aansporing effek van die repriced opsies, doesn8217t dit noodwendig die opsies weren8217t met 'n aansporing effek voordat hulle onderwater was. Of werknemers kan antisipeer toekomstige repricings indien die aandele prys verdere dalings. Of, kan 'n nog eenvoudiger verduideliking dat die repriced opsies didn8217t bly in-die-money8211it isn8217t duidelik uit die opname abstrakte dat die skrywers van hierdie beskou. Die studie doesn8217t ook niks oor retention8211one van die primêre redes maatskappye noem vir onderneming repricings en opsie uitruilprogramme sê. Waardasie spesialiste het my vertel dat in-die-moneyness is 'n belangrike faktor in die beraming verwag verbeurings, wat lei my om te glo dat repricings hul beoogde uitwerking kan hê wanneer dit kom by die behoud. Verder het I8217ve het om te glo dat die aantal maatskappye wat opsies wat deur bestuurders repriced net 'n mooi klein monster. Ernstig, wat dit doen Ek wonder hoe betekenisvol dat data is. Ten slotte, wat oor die maatskappye wat repriced beide uitvoerende en nie-uitvoerende opsies Hoe het hulle voer net 20 dae tot aan die 18 Jaarlikse NASPP Konferensie Die 18de Jaarlikse NASPP konferensie is minder as drie weke weg (en die hotel is reeds uitverkoop) Registreer vandag vir die konferensie, wat gehou sal word vanaf September 20-23 in Chicago. Ek hoop om jou daar Laaste kans vir NASPP Nuwe lid Referral Program Die NASPP8217s Nuwe lid Referral Program eindig sien hierdie Vrydag September 3. Enige lid wat jy verwys wat aansluit by hierdie Vrydag ontvang 50 af hul NASPP lidmaatskap en jy 150 uit jou NASPP Konferensie registrasie (en 'n inskrywing in ons tombola vir 'n iPad). Don8217t wait8211all lidmaatskap moet voltooi word deur hierdie Vrydag om te kwalifiseer. NASPP 8220To Do8221 Lys Ons het so baie aan die gang hier op die NASPP dat dit moeilik kan wees om tred te hou van dit alles te hou, so ek hou 'n deurlopende 8220to do8221 lys vir jou hier in my blog. Registreer vir die 18de jaarlikse NASPP Konferensie. Verwys nuwe lede tot die NASPP sodat jy kwalifiseer vir die Augustus tombola en Konferensie afslag wat beskikbaar is deur ons Nuwe lid Referral Program. Voltooi die Compliance-O-Meter quiz op ESPP Design. Neem die 8220Question van die Week 8221 uitdaging. Hernu jou NASPP lidmaatskap vir 2010 (as jy 'n NASPP lid vandag aren8217t, sluit). As jy in die Ohio gebied, don8217t mis jou die Ohio NASPP hoofstuk vergadering op 7 September Geplaas deur Barbara Bakša, Uitvoerende Direkteur, NASPP
No comments:
Post a Comment